4月1日，联想集团2026/2027财年誓师大会在北京联想总部举行。“上一财年，联想创投年投资收益、IPO数量及被投企业生态协同金额等核心数据均创历史新高，交出了一份投资成果与产业价值并举的成绩单。”联想集团副总裁、联想创投管理合伙人王光熙在大会演讲中分享。
联想集团副总裁、联想创投管理合伙人王光熙
2026年也是联想创投成立10周年，站在这一关键节点，联想创投以一份硬核成绩单与清晰方法论，勾勒出其穿越周期的投资逻辑：其一，以“300+被投企业、8家2000亿级上市企业、AI算力巨头‘独中四元’”的成果，验证了其前瞻布局与产业判断的长期价值；其二，通过持续进化的CVC2.0模式，将资本能力延伸至产业协同，构建起连接技术创新与真实商业场景的生态体系；其三，在面向下一个十年的战略中，坚持行研驱动、专注早期科技与长期主义，在硅基智能浪潮中锚定确定性与颠覆性并行的投资方向。
十年成绩单：投中8家2000亿、其中4家5000亿
在成立的第十个年头，联想创投交出了一份可量化的答卷：累计投资超过300家科技企业，其中25家已成功上市；为联想集团年平均贡献收益超10亿元人民币。
在衡量投资机构“捕猎”能力的重要标准——捕获大市值公司方面，联想创投表现突出，成功投出8家市值超2000亿人民币的上市公司，其中4家达到5000亿量级（宁德时代、美团、寒武纪、海光信息）。尤其在战略制高点的AI算力赛道，联想创投“独中四元”，是业内唯一同时投中寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦四家科创版算力龙头企业的机构。
在培育创新力量方面，联想创投孵化了超过50家独角兽企业，其投资组合中，有超过60家被评为国家级专精特新“小巨人”，获得“专精特新”中小企业认定的比例超过50%。
这份成绩单背后，源于其作为联想集团“科技瞭望塔”的清晰定位。十年来，联想创投坚持研究驱动投资，其节奏清晰可循：2016年锚定“IoT+边缘计算+云+大数据+人工智能”的产业互联网方向，2017-2018年预判半导体的国产化机遇，随后提前布局算力基础设施，近几年聚焦AI 2.0与具身智能。每一次布局，都建立在对技术产业化路径与商业落地的深度思考之上。
CVC模式进化：从财务投资延伸至产业协同
区别于传统财务型VC，联想创投更强调与母公司产业资源的联动。其在过去十年中打磨出一套被称为“CVC2.0”的实践模式，其核心路径是推动投资与业务的协同落地。
具体而言，联想创投为被投企业带来的不仅是资金，而是充分发挥联想全球品牌、渠道、供应链等产业资源优势，为成员企业和联想集团之间架起业务合作的桥梁，共同构建起网状竞争优势。
为了系统化地实现这一目标，联想创投推出了三大生态计划：
“创新加速器”作为全价值链赋能初创企业的生态创新加速平台，全面助力中小企业技术落地与市场拓展；
“光明计划”依托联想集团全球供应链自有工厂，输出联想智能制造经验，提供从试产阶段转向量产阶段的制造赋能服务；
“火种计划”聚焦科研创新团队的早期概念验证与成果转化难题，提供工程概念验证与中小试验证支持，加速产品成果转化。
这种协同效应体现在一个个具体的合作案例中：例如联想创投推动被投企业钛方科技携手联想业务部门、研究院、全球供应链等团队，联合研发出三合一触控芯片LFP131，为联想提升产品的竞争力和用户体验的同时，助力钛方科技实现了技术的快速商业化和市场拓展；莫界与清听声学分别与联想合作研发AI AR眼镜及全球首款聚音屏AIO一体机，两款创新产品均于2025年CES惊艳亮相；跨维智能、戴盟机器人、本末科技等多家具身智能企业则依托“光明计划”和“火种计划”，在联想集团南方智能制造基地实现量产。
目前，联想创投已推动超过70家被投企业与联想集团建立了深度的业务协同。这种模式正在构建一个共生共荣的“科技雨林”，让外部的创新技术与联想的产业资源产生化学反应。
穿越周期的投资之道：排除杂念、独立思考、长期主义
站在硅基智能大爆发的起点，联想创投如何规划下一个十年？联想创投的应对之道，是回归本质与自我竞速，将经过时间验证的创投投资之道一以贯之。
联想集团高级副总裁、联想创投创始合伙人贺志强经常在内部会议中强调：“在技术浪潮剧烈波动的周期中，作为投资人要能始终做到排除杂念，回归投资最朴素的出发点——坚守受托人责任。”这意味着团队必须始终坚持独立思考，以事实、数据与逻辑为决策依据，而非被情绪、风口或短期叙事所裹挟。在文化层面，强调“诚信正直、谦逊学习、求实探索、激情共赢”。这些都是一种更高强度的自我要求：既要坚守常识，也要坚定科技信仰；既要理性判断周期波动，也要持续保持对创业的热爱与耐心。
面对技术周期不断压缩、1-2年即出现新主题的现实，联想创投将“研究驱动”作为核心能力，通过年度深度行业研究、广泛的产业访谈以及独立分析，提炼出对未来趋势的判断，也是内部常提的“思想灯塔”，在浪潮尚未形成共识之前完成判断与布局。从早期的产业互联网、半导体，到如今的AI 2.0、机器人2.0和超级科技大工程，每一次重大布局都建立在扎实的行研基础上。这种机制的关键不只是“看得早”，更在于看得深、看得系统、可落地，并结合联想体系在产业化能力上的优势，将认知转化为真实的产业推动力。
联想创投的投资之道也体现在始终保持战略专注度，以“2-8”法则平衡投资的确定性与颠覆性。坚持CVC定位，明确将80%以上资源聚焦于早期科技投资，坚守“投早、投小、投科技”的初心，发挥CVC“既懂科技、更懂科技产业化”的独特优势，在品牌、渠道、供应链、团队建设、国际化等维度深度赋能被投企业。同时，用20%的精力去探索更前沿的革命性技术，在把握确定性的同时，保持对颠覆性创新的敏感度。
下一个十年，联想创投的路线图已经清晰：继续深化在硅基智能各核心层的布局——从底层算力、人工智能，到具身智能、新能源和生命科学。同时，进一步放大其CVC2.0的生态赋能效应。在联想创投看来，下一个伟大的科技公司，将在超级科技大工程的土壤中萌芽，在硅基智能的浪潮中成长。而联想创投的目标，正是成为这些创业者背后的“助跑者”。
